주식파생매매

파생상품, 통정매매 불공정거래 '주의'

주식워런트증권(ELW)나 선물 등의 파생상품 시장에서 통정매매를 이용한 불공정행위가 발생해 투자자들의 주의가 요구된다.

금융감독원은 2009년 2월 자본시장법 시행 이후 파생상품 시장에서 불법적인 통정매매를 이용해 손익을 이전시키는 불공정행위를 10건 적발해 수사기관 통보 등의 필요한 조치를 취했다고 5일 밝혔다.

특히 상·하한가 제도가 없는 ELW나 거래량이 적어 주식파생매매 주식파생매매 통정매매가 용이한 원월물 선물종목 등에서 발생했다.

이들은 유동성이 적은 종목을 선정해, 본인 계좌에서 시가로 매수한 다음 시가보다 높은 가격으로 매도 주문을 냈다. 이후 위임받은 고객계좌에서 이를 매수하는 통정매매를 반복적으로 이용해 계좌간 손익을 이전시킨 것으로 알려졌다.

금감원은 "본인의 계좌와 타인 계좌간 통정매매를 통해 손익을 이전하는 행위는 자본시장법상 부정거래 금지 위반행위"라며 "자신의 지인 등에게 계좌 운용을 전적으로 위임하는 행위는 자금 횡령 위험에 직접 노출될 수 있다"고 밝혔다.

또한 "향후 유사사례 재발시 엄중한 형사처벌 등을 받을 수 있도록 노력할 예정"이라며 불공정거래가 의심되는 경우 금감원에 제보할 것을 당부했다.

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파생상품 매매 통해 불법 증여?

13일 거래소 시장감시본부 관계자는 “불공정거래 감시중 주식옵션시장에서 이상한 매매 흐름을 발견해 세금포탈 목적 여부를 조사한 뒤 과세당국에 통보할 방침”이라고 밝혔다. 또다른 거래소 관계자는 “특정 당사자간에 고가 매수와 저가매도가 이뤄진 ‘통정매매’로 의심된다”고 말했다.

통정매매는 상대방과 미리 가격과 수량을 정해놓고 터무니없이 높거나 낮은 가격에 사고팔아 불법으로 부를 이동시키는 수단이다. 특히 높은 상속·증여세를 회피하려는 목적의 거래가 많다. 아버지가 자녀를 상대로 정상적인 가격보다 훨씬 높은 가격에 주식파생매매 파생상품을 사들인 뒤 곧바로 헐값에 되팔면 그 가격 차이만큼의 자금이 자녀에게 고스란히 이동된다. 이런 거래를 반복하면 거액의 자금 이전이 가능하다. 현재 파생상품 거래에는 세금이 전혀 안 붙는다.

이러한 통정매매는 주로 참가자가 적은 개별 주식 선물·옵션시장에서 이뤄진다. 거래가 활발한 현물 주식시장이나 지수 선물·옵션시장에서는 비정상적인 호가 주문이 나올 경우 다른 거래자가 단숨에 주식파생매매 가로채 짜고 치는 매매가 불가능하기 때문이다.

거래소는 지난해 상반기에도 옵션 불공정거래 혐의가 있는 10개 종목을 발견해 금융감독원에 통보했다. 회사 법인 명의를 빌린 세 사람이 통정매매를 통해 대표이사 개인에게 4억원의 부당이득을 이전해 줬다.

현재 주식옵션시장에는 삼성전자, 에스케이(SK)텔레콤 등 33개 종목, 주식선물시장에는 25개 종목이 개설돼 있다. 주식옵션은 거래가 거의 끊겼지만 주식선물은 상대적으로 매매가 적지 않은 편이다.

과거 주식선물시장에서는 컴퓨터를 이용한 시스템 매매로 주가를 이상 급변동시키는 방식으로 통정거래하는 경우가 많았다. 한 파생상품 전문가는 “요즘 들어선 강화된 시장감시를 피하기 위해 주가의 흐름을 크게 거스르지 않으면서도 자금을 이전하는 신종기법이 사용되고 있다”고 귀띔했다.

증시 관계자들은 주식 선물·옵션 외에도 파생상품 전반에 걸쳐 탈세 목적의 거래가 이뤄지고 있다고 전한다. 한 증권사의 파생담당 연구원은 “만기가 길어 거래량이 적은 국채선물이나 원-달러 선물옵션, 금선물시장은 증여뿐만 아니라 자금세탁을 위한 이동 경로로 사용된다”고 밝혔다.

옵션거래
옵션은 어떤 상품을 미리 정한 가격으로 미래에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 옵션에는 살 수 있는 권리인 '콜 옵션'과 팔 수 있는 권리인 '풋 옵션'이 있다. 이러한 권리를 사는 사람이 파는 사람에게 지불하는 대가를 옵션 프리미엄(옵션의 가격)이라고 부른다. 아파트 분양권을 프리미엄을 주고 사는 것과 비슷한 개념이다. 우리나라 주식 옵션시장의 하루 평균 거래금액은 1조원을 웃돌아 세계1위 수준이다. 코스피200 등 주가지수 옵션과 삼성전자, 에스케이(SK)텔레콤 등 개별주식 옵션이 있다. 지수나 개별주식 가격의 주식파생매매 등락에 따라 파생상품인 옵션의 가격도 변한다.

선물옵션/파생상품

원자재, 통화, 증권 등의 기초자산에 근거하여 장래 가격변동에 따른 위험을 소액의 투자로 사전에 방지, 위험을 최소화하는 목적으로 도입된 거래로서 자본시장법상의 분류에 따르면 금융투자상품 중 원본초과손실 가능성이 있는 금융투자상품을 뜻합니다.

파생상품 거래 절차

거래상품별 계좌개설

파생상품분류에 따라 거래하고자 하는 상품의 계좌를 개설합니다.

• 선물옵션(03), 해외선물(08), FX마진(주식파생매매 09) 계좌 및 인터넷뱅킹(HTS약정)신청

HTS계좌 등록

온라인 채널(홈페이지, HTS)에서 계좌를 등록하여 거래준비를 합니다.

• 기존 온라인 회원이 아닐 경우 회원가입 절차 진행
• 파생상품계좌개설약관 및 선물옵션거래 위험고지 동의 필요(계좌등록 시 진행)

프로그램 다운로드

거래하고자 하는 상품의 프로그램을 다운로드 받습니다.

• 해외선물과 FX마진에 속하는 상품은 별도의 프로그램(eFriend Force) 이용

거래하고자 하는 상품을 HTS프로그램을 이용하여 매수, 매도거래를 시작합니다.

파생상품의 분류

KOSPI200선물/옵션, 개별주식 선물/옵션

3년 국채선물, 5년 국채선물, 10년 국채선물, 통안증권 선물 등

미국달러 선물/옵션, 유로선물,
엔선물 등

S&P500선물, NASDAQ100선물, 니케이225 등

상품코드 08
(XXXXXXXX-08)
해외선물 거래 시
별도계좌(08) 개설 필요

엔선물, 유로선물, 영국파운드 선물 등

2년/5년/10년/30년 미국채 선물,
10년 독일국채선물 등

EUR/USD, USD/JPY 등 총25개 통화쌍
(장외에서 이뤄지는 외국환거래로 파생상품
시장과 유사한 시장, 자본시장법 제5조에 의거
장내파생상품으로 특별 인정)

상품코드 09
(XXXXXXXX-09)
FX마진 거래 시
별도계좌(09) 개설 필요

선도거래, 스왑거래 등
(정형화된 시장이 아닌 장소에서 거래되는
파생상품)
예) 밭떼기거래 등

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주식파생매매

SK증권이 해외 파생상품 매매·중개에 나선다. 이른바 '서학개미'라는 신조어를 탄생시킨 2040 청장년층의 해외 투자 열기에 올라타기 위해서다.

6일 금융투자업계에 따르면 SK증권은 지난달 말 금융위원회에 금융투자업 변경인가를 신청했다. 기존 국내로 한정한 장내파생상품 매매, 중개 업무단위를 해외도 가능케 바꾼다는 내용이 골자다.

SK증권이 당국의 인가를 받으면 투자자들은 미국 CME Group이나 유럽 Eurex, 홍콩 HKEX 등 해외 거래소에서 거래되는 선물·옵션, 기타 파생상품 등을 거래할 수 있다.

SK증권 관계자는 "해외 시장 규모가 커지고 있어 이에 대응하고자 장내파생상품 매매·중개업을 해외까지 확대하기로 했다"며 "다만, 아직 (인가가) 확정되지 않은 상황이라 구체적 일정 등은 주식파생매매 주식파생매매 정해지지 않았다"고 말했다.

한편 개인투자자들 사이에서 나타나는 해외 주식 매매 열풍이 파생상품 시장에서도 나타나고 있다. 실제 홈트레이딩시스템(HTS)을 통해서도 해외 파생상품에 투자할 수 있어 개인투자자들은 테슬라, 애플 등 미국 기술주의 대안으로 해외 장내파생상품으로 포트폴리오를 확대하고 있다.

금융투자협회에 따르면 올해 들어 지난 8월까지 개인 투자자들은 해외 선물·옵션 대표 상품인 'E-MINI 나스닥 100'을 1조1785억달러(약 1370조원)가량 거래했다. 이는 지난해 전체 거래대금 8154억달러(약 948조원)를 이미 훌쩍 뛰어넘은 수준이다.

이에 따라 해외 파생상품 거래가 가능한 기존 증권사들도 수수료를 내리며 투자자를 끌어들이고 있다.

KB증권은 연말까지 신규 해외선물 고객과 휴면 고객을 상대로 '나스닥 선물 수수료 할인 이벤트'를 진행하고, 한국투자증권도 11월 말까지 신규 해외선물 고객과 휴면 고객에게 6개월간 수수료를 낮은 수준으로 제공한다. 키움증권은 해외선물·옵션 계좌 고객을 대상으로 현금을 주는 '해외선물옵션 거래 이벤트'를 11월 중순까지 벌인다. 미래에셋대우는 신규 해외선물·옵션 고객에게 내년 6월 말까지 마이크로 상품에 대한 온라인 거래수수료를 할인해준다.