FX마진거래란 달러와 유로, 엔 등 주요 8개국 통화의 향후 움직임을 예상해 특정 통화를 사고 파는 외환선물 거래다.
현행 규정에 따르면 선물회사에 2000달러의 증거금을 내고 계좌를 개설해, 주식 홈트레이딩 시스템처럼 24시간 쉽게 거래에 참여할 수 있다.
BIS 통계에 따르면 지난 2007년 세계 장외외환시장의 하루 평균 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 거래량은 약 3조2000억달러에 이르고 있는 것으로 나타났다.
◇시장 폭발적 성장 추세 = 전세계적인 경기침체도 FX마진거래 시장의 급성장에 직간접적인 영향을 주고 있다. 전통적인 투자수단인 주식과 채권, 부동산 등에 대한 투자 메리트가 상대적으로 저감되고 있는 가운데, 소매고객들을 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 대상으로 FX마진거래에 대한 관심도 커진 것이다.
장기 저금리 시대를 겪고 있는 일본의 경우 이른바 ‘와타나베부인’으로 불리는 가정주부들이나 학생, 일반 직장인 등을 중심으로 FX마진거래가 확산됐다.
지난해 도쿄외환시장 외환거래액중 30% 정도가 개인들의 FX마진 거래가 차지하고 있는 수준이다. 지난해 명목금액 기준으로는 약 1000조엔의 외환이 FX마진거래를 통해 거래되기도 했다.
국내에서도 지난 2005년 1월 선물거래법 시행규칙의 ‘유사해외선물거래’ 정의에 포함됨으로써 FX마진거래가 도입됐다.
지난해 일평균 거래량 1만3174계약 수준으로 전년대비 6배 이상 폭발적으로 늘었다. 월평균 거래대금은 632억달러로 전년의 135억달러에 비해 4배 가량 증가했다.
지난 2007년에 51만5518건, 765억2044만2000달러에 불과했던 국내 FX마진거래 규모가 2008년에는 334만8599건, 4923억9061만달러로 폭증한 것이다.FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래
지난달 자본시장법이 시행되면서 증권회사도 FX마진거래 영업을 할 수 있는 법적 틀이 마련됐다.
이에 따라 선물업 겸영을 추진하고 있는 증권사도 다수로 이는 시장 규모가 보다 증가하는 기회가 될 것으로 예상된다.
앞으로 국내 중개회사들간의 치열한 경쟁에 따라 해외 딜러은행으로부터 직접 유동성을 공급받을 경우 점진적인 거래비용의 감소도 기대된다.
또한 FX마진거래는 홍콩, 싱가포르, 대만 등 아시아 경쟁국가에 비해 협소한 규모를 갖고 있는 국내 외환시장의 확대에도 도움이 될 것으로 평가된다.
아울러 관련 법상 국내 선물사들이 FX마진 거래를 제공하기 위해서는 해외선물중개회사(해외FCM)들과만 거래를 해야 하기 때문에 국내 선물사들은 현재 미국 FCM 한 곳과 집중적으로 거래를 하면서 연간 수백억원의 리베이트를 지급하고 있다.
거래량이 성장하는 등의 추세 속에서 건전한 시장 육성을 위한 노력이 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 필요할 것이라는 지적이다.
◇비용절감 효과 등 개선필요 = FX마진거래는 하루 24시간 언제든지 거래가 가능하고, 막대한 레버리지 효과가 특징이다. 낮은 증거금을 활용해 고액의 거래를 할 수 있는 것.
미국의 경우 고객이 거래 증거금을 중개회사에 예탁하면 최대 400배에 달하는 명목금액의 거래를 할 수 있고, 국내에서도 50배에 달하는 규모다.
선물·옵션 거래처럼 증거금은 현금 뿐만 아니라 국채, 지방채, 주식 등으로도 납입할 수 있다.
그러나 선물업계 등에 따르면 국내 FX마진거래 투자자들의 90% 가량이 손실을 보고 있는 것으로 알려졌다.
증권연구원 박철호 연구원은 “FX마진거래에 따른 투자자의 최대 손실은 대부분 납입한 증거금에 국한되지만, 풍부한 차입여건과 높은 외환변동성을 고려하면 외환에 대한 전문적 식견이 부족한 개인고객에게는 상당한 고위험 상품”이라고 설명했다.
박 연구원은 “잠재적 투자자들이 FX마진 거래의 위험도와 거래방법 등에 대해 정확히 알 수 있도록 해야 한다”며 “불법적인 영업 행위에 대해서는 투자자들의 자발적인 신고를 유도할 수 있도록 계도와 홍보가 뒤따라야 할 것”이라고 지적했다.
또한 국내 투자자들이 해외 중개회사와 직접 거래하는 것은 국내 중개회사를 이용할 때 더 높은 거래비용이 발생하는 등 관련 제도 미비에 따른 점이 배경으로 작용하고 있다고 꼬집었다.
투자자들도 해외 중개회사가 파산할 경우 투자원금을 전혀 돌려받을 수 없다는 점도 유의해야 한다는 것이다.
박 연구원은 “차입비율을 거래대금의 2%로 일률적으로 제한하기 보다는 유동성을 감안해 유연하게 책정할 필요가 있다”고 말했다. 이밖에 투자경험을 쌓을 수 있는 미니상품의 거래도 자유롭게 허용할 필요가 있으며, 일본의 사례에서 처럼 FX마진상품을 거래소에 상장해 거래하는 방법도 시장의 투명성 제고, 거래비용 절감, 장기적인 외환시장 육성에 도움이 될 것이란 분석이다.
스토리블럭
FX 마진 거래라고 들어보셨나요. 금융협회의 정의에 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 따르면 FX 마진거래는 장내파생상품의 일종으로 미국선물협회의 규정 또는 일본의 상품거래소법 등에 따라서 장외에서 이뤄지는 외국환 거래입니다. 소액의 증거금(5%), 표준화된 계약단위 (100,000 단위) 등을 적용하여 이종통화간 환율 변동을 이용해 시세차익을 추구하는 거래방법입니다. 일반적으로 증권사가 개인에게 증거금만 받고 10배 레버리지를 이용해 국제외환시장에 개인이 참여할 수 있게 만든 것을 뜻하는데요. FX 는 Foreign xchange 의 약자입니다.
FX마진의 호가와 가격 결정
호가구조는 한번에 2개의 통화를 거래합니다. 즉 매도호가와 매수호가의 차이(스프레드)의 간 간격을 두고 매도호가와 매수호가로 제시합니다. 예를 들어 EUR/USD 1.21에 매수했다면 앞의 EUR을 매수하고 뒤에 있는 USD는 매도한 것을 뜻합니다.
FX마진 거래는 시시각각 변하는 환율 변화에 따라 이익을 창출하는 것입니다. 이종통화간 현물화를 거래하는 것인데 계약단위가 작고 그에 따라 증거금도 낮습니다. 실제로 현물은 오가지 않고 차액결제만 하는 방식으로 운영됩니다. 예를 들어 달러당 유로화의 환율이 1:0.85라면 1달러를 0.85유로로 교환할 수 있는 것인데요. 환율이 상승해서 1달러에 1유로가 되었다면 0.15유로만큼의 차익을 얻을 수 있게 됩니다. 환차익이 발생하는 것이죠.
FX마진은 양방향 수익구조를 갖습니다. 매수, 매도 포지션 모두 진입이 가능하고 환율 변동에 따라 발생하는 환차익 외에도 통화간 금리차로 인해 발생하는 스왑포인트(Swap Pont)에 따른 차익도 발생할 수 있습니다. 또한 적은 자금으로 큰 규모의 거래가 가능한 특징이 있습니다.
외환 상품 별 일일 거래량 (출처 : 키움증권)
FX마진 / 외환상품별 일일 거래량 / 스토리블럭
주요 FX시장은 런던, 미국, 도쿄가 있으며 미국과 영국의 거래량이 50%가 넘습니다. 그만큼 거래가 활발하다 하겠구요. 외환거래의 80%%이상이 미국달러가 관여되고 2.7조 달러 규모라고 하네요.
FX마진 / 통화별 일일 거래량 / 스토리블럭
마치며,
오늘은 FX 마진 거래가 무엇인지 살펴봤습니다. 지난번 포스팅에서 달러를 사는 쉬운 방법을 알려드렸었는데요. FX마진 거래는 훨씬더 적극적인 방법이라고 할 수 있을 것 같아요. 저렴한 비용에 높은 레버리지를 특징으로 하는데요. 솔깃하긴 하지만 반대로 생각하면 그만큼 손실도 엄청 커질 수 있다는 것도 기억해야 합니다. 그래서 증권사들도 주의를 요구하고 있으며 계좌잔고가 유지증거금에 미달하는 경우 계약의 일부가 강제청산되거나 전부청산될 수도 이싸고 합니다. 신중하고 또 신중해야할 거 같아요.
FX마진거래에 따른 비용
자본시장법상 장내파생상품으로 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 미국선물협회의 규정 또는 일본의 상품거래소법등에 따라 장외에서 이루어지는 외국환거래로서, 표준화된 계약단위(100,000단위), 소액의 증거금(거래대금의 5%) 등을 적용, 이종통화간 환율 변동을 이용하여 시세차익을 추구하는 거래
호가는 스프레드(매도호가와 매수호가의 차이)의 간격을 두고 매도호가와 매수호가로 제시
앞의 호가는 한 단위의 기준통화를 매도할 때 받을 수 있는 호가통화의 금액(매도호가)이고,
뒤의 호가는 한 단위의 기준통화를 매수할 때 소요되는 호가통화의 금액(매수호가)
FX마진거래의 호가는 통화 쌍(Currency Pair)의 스프레드 간격을 두고 매도호가와 매수호가로 호가가 제시
예를 들어, EUR/USD 스프레드가 1.2160/1.2168로 호가창에 표시된다면 투자자가 EUR 1를 매도시 USD 1,2160을 받을 수 있고 EUR 1를 매수하기 위해서는 USD 1.2168을 지불해야 한다는 표시로,
이 스프레드는 1.2160/68의 형식으로도 표시 가능
앞 부분은 매도호가로, 기준통화를 매도할 때 받고자 하는 가격
뒷 부분은 매수호가로, 기준화폐를 매도하면 받을 수 있는 가격
USD/CHF 호가가 1.2430/1.2433으로 호가창에 표시된다면, 투자자는 USD 1을 CHF 1.2430에 매도하거나 CHF 1.2433을 지불하고 매수 가능
USD/CHF 호가가 1.2430/1.2433으로 호가창에 표시된다면, 투자자는 USD 1을 CHF 1.2430에 매도하거나 CHF 1.2433을 지불하고 매수 가능
고객에게 제공되는 스프레드가 비용
고객이 기준통화를 매수한 후 다시 매도를 한다면 매수가격과 매도가격의 차이인 스프레드 만큼 손익이 발생하는데, 손실이 발생하는 경우의 스프레드가 비용
거래당일 중에 보유 포지션을 청산*하지 않고 다음날 이후로 계속해서 유지하고자 하는 경우 포지션을 롤오버(연장)해야 하고 이 경우 두 통화 사이의 이자율 차이에 근거한 롤오버 수수료**를 부과
청산 : 고객이 보유 포지션을 처음 거래와 반대 방향으로 거래(매수↔매도)를 함으로써 거래가 종결되는 것
롤오버 수수료(rollover fee)는 EUR/USD 매입포지션 보유시 EUR의 이자율(2%)이 USD의 이자율(5%) 보다 낮은 경우 그 차이(3%) 만큼이 대출에 해당하기 때문에 발생하며, 반대로 EUR의 이자율(5%)이 USD의 이자율(2%) 보다 높은 경우에는 그 차이(3%) 만큼 오히려 롤오버 이자(rollover interest)가 발생
거래종결시 기준통화 매도가격에서 기준통화 매수가격을 차감한 후 거래단위(100,000 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 단위)를 곱하여 거래손익 계산
(기준통화 매도가격 - 기준통화 매수가격) × 거래단위 = 손익
ⓐ 어떤 투자자가 EUR 1을 USD 1.2168에 매수하고 USD 1.2178에 매도한 경우, 이 투자자의 손익은?
(거래단위는 EUR 100,000)
⇒ USD 1.2178에서 USD 1.2168을 차감한 후 100,000을 곱한다.
(USD 1.2178 - USD 1.2168) × 100,000 = $100
∴ 투자자는 이 거래에서 $100의 이익을 수취
ⓑ 만약 또다른 투자자가 EUR 1당 USD 1.2160에 EUR100,000를 매도하고 EUR 1당 USD 1.2170에 EUR100,000를 매수한다면, 이 거래에서 발생한 손익은?
⇒ USD 1.2160을 매도가격으로 하고 USD 1.2170을 매수가격으로 하여 차감한 후, EUR100,000을 곱한다.
($1.2160 - $1.2170) × 100,000 = - $100
∴ 이 투자자는 $100의 손실 발생
거래가 종결되지 않은 보유 포지션의 손익은,
현재 매수율에서 기준통화 매수가격을 차감한 후 거래단위(100,000 단위)를 곱하여 계산
(기준통화 매도가격 - 기준통화 매수가격) × 거래단위 = 손익
ⓐ 투자자가 USD 1.2168에 EUR100,0 00를 매수했고 현재 매수율이 USD 1.2163이라면, 이 투자자의 미실현손익은?
⇒ (USD 1.2163 - USD 1.2168) × 100,000 = - $50
∴ 투자자는 이 거래에서 $50의 손실 발생
ⓑ 만약 상기의 투자자가 USD 1.2160에 EUR100,000를 매도하고 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 현재 매도율이 USD 1.2155라면,
⇒ USD 1.2160을 매도가격으로 하고 USD 1.2170을 매수가격으로 하여 차감한 후, EUR100,000을 곱한다.
⇒ (USD 1.2160 - USD 1.2155) × 100,000 = $50
∴ 투자자는 이 거래에서 $50의 이익 수취
순손익을 결정하기 위한 소요비용이 발생하는 경우, 이를 이익에서 차감하거나 손실에 가산
일부 비율(증거금 또는 마진)을 이용하여 한 통화거래 전체의 가치를 관리하는 능력
100 : 5 → 증거금 5%로 통화 전체 가치를 관리
100 : 10 → 증거금 10%로 통화 전체 가치를 관리
레버리지에 의해 매우 적은 금액으로 통화거래 전체의 가치가 관리됨으로서 발생하는 손익 비율의 확대
100 : 5 레버리지에서 통화가치의 5%에 해당하는 이익 또는 손실 발생시 증거금 만큼의 이익 또는 손실 획득
만약, 100 : 5 레버리지에서 통화가치의 5%를 초과하는 손실 발생시 증거금을 초과하여 손실 발생
어떤 투자자가 USD 100,000 가치의 계약을 매입 또는 매도하고, $5,000까지 가격이 반대로 움직인다고 가정.
이 경우, 이 투자자의 USD 손실은 추가납입 없이 $5,000이며 손실비율은 레버리지에 의해 변함.
레버리지 100:10에서, 이 투자자는 투자금액의 1/2 손실
레버리지 100:5에서, 이 투자자는 전체 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 투자금액을 손실
명목가치 = $100,000 손실 = $5,000
FX마진거래에 수반되는 위험
레버리지로 인해 상대적으로 적은 금액으로 대량의 외환포지션을 취할 수 있으나, 가격이 불규칙적으로 움직이면 높은 레버리지로 인해 손실은 더욱 확대 가능
작은 가격 움직임이라도 포지션과 반대방향 움직인다면 증거금보다 큰 손실 발생 가능
FX마진거래는 거래소에 의해서 보증되지 않으므로 FDM (Forex Dealer Member)이 파산하는 경우 보호받지 못할 수 있음
거래 실행가격은 FDM이 결정하고 국내 금융투자회사를 통해 공정가격으로 공급
인터넷 또는 다른 전자시스템으로 거래를 하는 경우 일부 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 시스템 오류가 발생할 수 있으며, 이 경우 일정시간 동안 주문의 접수, 수정, 취소 불가
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FX마진거래에 따른 비용
외국통화의 매수 혹은 매도를 통해 차익을 실현하는 거래 형태를 뜻하는 FX마진거래. 전세계 통화의 환율은 시시각각 상승 혹은 하락하게 되는데 이러한 FX스윙을 노려 투자하는 방식으로 환율의 상승, 혹은 하락의 방향성으로 투자하게 된다.
증권사에서 fx외환거래 원화투자를 하기 위해서는 매 계약당 최소 1200만원 이상의 자금이 필요하기에 진입장벽이 상당히 높아 소액투자자의 투자가 어렵다고 알려져 있었다. 그래서 증거금렌트를 통한 시장 참여나 금융브랜드인 fx렌트, fx스윙, fx원 등을 이용하는 경우도 있었다.
FX마진거래업체인 fx시티 명동점에서는 최소 5,000원 소액부터 투자가 가능하며 모든 시스템을 자동화로 운영하고 회원의 스프레드 비용과 이자비용 등등 실제 이용에 따른 수수료 부분을 절감시키고 회원의 FX마진거래에 대한 부담을 줄이며 이에 따른 FX 마진이란 / 개인이 거래할 수 있는 국제 외환거래 회원들의 투자 성향을 분석하여 재투자 방식으로 이루어지는 시스템으로 많은 관심을 받고 있는 것으로 알려져 있다.
1분, 2분, 5분 간격으로 빠른 거래를 진행할 수 있다는 장점을 가지고 있으며 뉴욕 거래소 기준 실시간 환율을 적용하여 20시간동안 매매가 가능하기에 투자방식에 따라 고수익을 노릴 수 있다는 후문.
현재 fx시티 명동점을 이용하는 고객에 한하여 투자에 사용가능 한 2만포인트를 증정 중에 있다고 밝혔다.
이에 fx시티 명동점관계자는 “fx마진거래는 세계적으로 거래량이 많고 변동폭이 세력에 의해 결정되지 않는 통화상품을 거래하기에 비교적 투명하게 거래가 가능하고 상승곡선과 하락곡선 양방향으로 투자를 할 수 있어, 충분히 모의투자를 해보고 뛰어든다면 충분히 성공할 가능성이 있다” 라며 “다만 fx마진거래는 원금손실가능성이 존재하기에 필히 충분한 투자상품에 대한 이해 후 투자를 진행하는 것이 좋다” 라고 말했다.
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