외환 시장 주문의 종류

마지막 업데이트: 2022년 4월 17일 | 0개 댓글
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선물 : 미래의 일정 시점에 특정 가격으로 실물 원자재나 금융상푸과 같은 자산을 매수하거나 매도해야 하는 금융계약

외환 시장 주문의 종류

단기금융시장과 자본시장

단기금융시장 Money Market 은 보통 만기 1년 이내의 금융자산이 거래되는 시장을 말하고, 자본시장 Capital Market 은 만기 1년 이상의 장기대출, 장기채권이나 만기가 없는 주식이 거래되는 시장을 의미하죠. 단기금융시장은 금융기관, 기업, 개인 등이 일시적인 자금수급의 불균형을 조정하는데 활용됩니다. 자본시장은 주로 기업, 금융기관, 정부 등이 장기자금을 조달하는 시장으로 장기금융시장이라고도 하죠. 주식시장과 채권시장이 대표적인 자본시장입니다.

채무증서 시장과 주식시장

채무증서 시장 이란 차입자가 만기까지 일정한 이자를 정기적으로 지급할 것을 약속하고 발행한 채무증서가 거래되는 시장입니다. 우리나라의 경우 기업어음시장, 양도성 예금증서 시장, 표지어음시장, 통화안정증권시장, 국채 회사채 금융채 등의 채권시장이 있습니다.

주식시장 은 회사의 재산에 대한 지분을 나타내는 주식이 거래되는 시장이죠. 채무증서와는 달리 주식으로 조달된 자금에 대해서는 원리금 상환의무가 없습니다. 그 대신 주주는 주식 소유자로서 기업 순이익에 대한 배당청구권 을 갖습니다.

채무증서와 주식의 가장 큰 차이는 동 증권의 발행기업이 청산할 경우 채무증서 소유자는 우선변제권을 행사할 수 있는 반면 주주는 채무를 변제한 잔여 재산에 대하여 지분권을 행사한다는 점이죠.

따라서 주식은 채권보다 기업 부도 발생에 따른 위험이 더 큽니다. 또한 외환 시장 주문의 종류 채무증서 소유자는 이자 및 원금 등 고정된 소득을 받게 되므로 미래의 현금흐름이 안정적인 데 비하여, 주주의 경우는 기업의 자산가치나 손익의 변동에 따라 이익을 볼 수도, 손해를 입을 수도 있는 것이죠. 그래서 일반적으로는 주식은 채무증서보다 자산가치의 변동성이 큽니다.

금융시장의 기능들 금융시장이란 자금공급자와 자금 수요자 간의 금융거래가 조직적으로 이루어지는 장소를 말하죠. 여기서 장소라 함은 재화 시장처럼 특정한 지역이나 건물 등의 구체적 공

발생시장 Primary Market단기금융상품이나 채권, 주식 등 장기금융상품이 신규로 발행되는 시장이며 유통시장 Secondary Market이미 발행된 장단기 금융상품이 거래되는 시장을 말합니다.

발행시장에서 증권의 발행은 그 방식에 따라 직접 발행과 간접 발행으로 구분되는데 간접 발행의 경우에는 인수기관이 중심적인 역할을 수행하죠. 유가증권 발행은 발행 위험과 발행사무의 부담주체를 기준으로 직접 발행과 간접 발행으로 구분되는데 직접 발행이란 발행기관이, 간접 발행이란 인수기관 등이 발행사무와 발행 위험을 부담하는 것을 말하는 것이죠. 여기서 발행 위험 이란 발행된 유가증권이 최종 투자자에게 전액 매각되지 못할 경우 발생하는 비용을 의미합니다.

인수기관은 해당 증권의 발행사무를 대행함은 물론 증권의 전부 또는 일부 인수를 통해 발행 위험을 부담하는 한편 발행된 증권의 유통시장을 조성합니다. 우리나라에서는 회사채 또는 주식을 공모방식으로 발행할 때 주로 증권회사가 인수기능을 수행하고 있습니다.

유통시장은 투자자가 보유 중인 회사채나 주식을 쉽게 현금화할 수 있도록 함으로써 당해 금융상품의 유동성을 높여주죠. 아울러 금융상품의 발행 가격을 결정하는 발행시장에 영향을 미침으로써 자금 수요자의 자금조달 비용에도 영향을 줍니다. 투자자들은 발행시장과 유통시장의 가격을 비교하여 가격이 낮은 상품을 매입하게 되므로 유통시장의 가격이 높으면 발행시장의 가격도 높아져 증권 발행자는 낮은 비용으로 소요자금을 조달할 수 있게 된다.

거래소시장과 장외시장

거래소시장 은 시장 참가자의 특정 금융상품에 대한 매수매도 주문이 거래소에 집중되도록 한 다음 이를 표준화된 거래규칙에 따라 처리하는 조직화된 시장으로 장내시장이라고도 하죠. 거래소시장 은 시장참가자 간의 거래관계가 다면적이고 거래소에 집중된 매수매도 주문의 상호작용에 의해 가격이 결정된다는 점에서 거래정보가 투명하다는 특징이 있습니다. 우리나라의 경우 거래소시장으로는 한국거래소가 있으며 중권 회사, 선물회사 등이 회원으로 가입하여 주식, 채권, 선물 및 옵션 상품을 거래하고 있습니다.

장외시장 은 거래소 이외의 장소에서 금융상품의 거래가 이루어지는 시장을 말하며 크게 직접 거래시장과 딜러 중개인 등이 거래를 중개하는 점두 시장 Over the counter market으로 구분됩니다. 우리나라의 경우 채권은 대부분 장외시장에서 거래되며 콜, 양도성 예금증서, 기업어음 등 단기금융상품은 물론 외환 및 외환파생상품, 금리 및 통화 스왑 등의 파생금융상품도 대부분 장외시장에서 거래됩니다.

우리나라의 금융시장은 전통적 의미의 금융시장과 외환시장, 그리고 파생금융상품시장으로 크게 구분할 수 있죠.

전통적 금융시장 은 다시 거래되는 금융자산의 만기에 따라 단기금융시장과 자본시장으로 구분할 수 있습니다.

단기금융시장에는 콜시장, 환매조건부 채권매매시장, 양도성 예금증서 시장, 기업어음시장, 표지어음시장, 통화안정증권시장 등이 있죠.

자본시장은 채권 및 주식시장으로 구성되며 이 중 채권시장은 다시 발행주체에 따라 국채시장, 지방채 시장, 회사채 시장, 금융채 시장, 특수채 시장 등으로 나눌 수 있습니다.

외환시장은 환율을 매개로 이종통화가 거래되는 시장을 말하며 전형적인 점두시장 이죠. 외환시장은 거래 당사자에 따라 외국환은행 간 외환매매가 이루어지는 은행 간 시장 Inter bank market과 은행과 기업 등 고객 간에 외환매매가 이루어지는 대고객시장 Customer market으로 구분할 수 있습니다. 은행 간 시장은 금융기관, 외국환중개기관, 한국은행 등이 참여하여 대규모로 외환을 거래하는 도매시장의 성격을 갖습니다. 일반적으로 외환시장이라 할 때는 은행 간 시장을 말하는 것이죠.

파생금융시장 은 전통적 금융시장과 외환시장에서의 거래 결과 발행하는 위험을 관리하기 위해 활용되는 시장으로서 초기에는 외환파생상품 위주로 발전해 왔으나 주가지수선물 및 옵션, 채권선물, 외환선물 시장 등이 도입되면서 거래 수단이 다양화되고 거래규모도 크게 확대되고 있습니다.

[세계금융시장] 자금, 채권, 주식, 외환, 원자재 시장에 대해 알아보다.

세계 최대 규모의 뉴욕 증권거래소에서는 매일 약 16억 주가 거래된다. 전 세계 1일 거래량의 약 1/3이 넘는다. 금융시장은 사고파는 곳, 최신 소식과 정보를 교환하는 곳, 뒷말과 소문이 나도는 곳, 궁극적으로 거래를 통해 돈을 버는 장소다. 각종 최첨단 과학기술이 동원되지만 아직 인간적 요소가 주류를 이룬다. 주요 관심사는 기업의 자산부채 비율, 통화의 상대가치, 원화자재와 곡물이 거래되는 원자재시장의 공급량 이다. 금융시장이 하루 24시간 내내 움직이는 방식을 살펴보자.

#매매는 증권거래의 핵심은 매매다.

시장에서는 매매될 수 있는 거의 모든 상품이 외환 시장 주문의 종류 거래된다. 대형 금융기관에서 부터 가정의 개인들까지도 거래에 참여한다. 시장은 민주적이고 유동성이 큰 곳으로 변모하였지만 그만큼 불안정성과 변동성도 함께 증가했다. 금융거래소는 영업시간에 따라 문을 열고 닫지만, 세계 곳곳의 다양한 시간대와 거래 플랫폼을 감안할 때 유가증권의 구매와 판매는 24시간 계속된다고 볼 수 있다. 1980년대(외국인에게 주식시장이 개방)부터 1990년대 중반 인터넷의 등장(개인 투자자, 기관투자자)으로 다양한 거래소에서 매매를 시도할 수 있고 시장이 열리기 직전가지 시장가격에 주목해야 하는 주식선물 의 폭발적인 인기에서 알수 있듯이 무리적인 시차는 이미 무의미해졌고 시장은 투명해졌다.

선물 : 미래의 일정 시점에 특정 가격으로 실물 원자재나 금융상푸과 같은 자산을 매수하거나 매도해야 하는 금융계약

#금융(주식, 채권, 원자재) 시장은 장외시장과 장내시장으로 구분된다.

장외시장에서는 채권과 외화 등 유가증권이 거래소에 등록되지 않은 채, 중개인을 통해 양자(ex. 은행간 대출) 간의 거래가 이뤄진다. 하지만 주식과 선물은 거래소, 즉 장내시장에 등록된다. 장내시장은 유통시장의 거래와 기관 투자자와 개인 투자자 모두 이용할 수 있고, 매수자와 매도자의 거래를 효율적으로 유도한다지만, 일부 경제학자들은 여기에 반론을 제기한다. 여하튼 이 시장에서 유가증권 이른바 '시가총액'이 결정된다.

금융의 바다를 항해하는 투자자들은 지수 를 참고한다. 주식, 채원, 외환, 원자재 등 다양한 종목뿐만 아니라, 온갖 금융파생상품을 지속적으로 관찰하려면 일정한 척도가 필요하다. 그것이 바로 지수다. 지수는 종류별, 부분별, 지역별로 구분된 금융상품의 용약적 설명이다. 지수로 세계시장을 전망할 수도 있다. 지수 는 특정 금융시장의 참여자들이 어떻게 행동하는지 평가하고 비교 , 금융시장의 실적을 파악 할 때 꼭 필요한 도구다 .

영국의 FTSE 100지수 : 런던 증권거래소에 상장된 시가총액 기준 100대 기업의 주가지수, 기준가는 1984년의 1000포인트다.

프랑수의 세아세 40지수 : 파리 증권거래소에 상장된 외환 시장 주문의 종류 외환 시장 주문의 종류 시가총액 기준 40대 기업의 주가지수, 기준가는 1987년의 1000포인트다.

닥스 지수 DAX : Deutscher Aktien Index : 프랑크푸르트 증권거래소에 상장된 독일 30대 우량기업의 주가지수, 기준가는 1987년의 1000포인트다.

닛케이 225지수 : 도쿄 증권거래소에 상장된 225대 기억의 주가지수로 니혼케이자이 신문의 약칭에서 유래했다. 1950년대부터 산출되기 시작했다.

다우지수 : 미국 30대 우량기업의 주가지수다. 1896년부터 산출되기 시작했다.

S&P 500지수 : 스탠더드 앤드 푸어스가 고안한 시가총액 100억 달러 이상의 미국 500대 기업 주가지수다. 1957년부터 발표되기 시작했다.

보베스파 지수 : 상파울루 증권거래소에 상장된 50여 개 기업의 주가지수다. 기준가는 1968년의 100포인트다.

자금시장은 기본적으로 단기간에 돈을 빌려주고 빌리기 위한 시장이다. 거대한 세계 금융제도의 필수적인 부분이고 유동성과 수지균형을 이룰 샘물이다. 자금시장의 대부분은 기관 투자자들의 무대다. 국채(ex. 미국의 경우 재무부 단기증권), 예금증서, 차입, 대여유가증권(환매조건부채권) 등 다양한 종류의 금융상품이 거래되면 만기 1년미만인 단기형 상품이다. 신속하고 유동성이 높다. 미국 재무부 단기증권(미국 정부가 원리금 지금을 보증하는 돈과 같다)은 한 장당 가격 1천 달러고 최고 한도액이 500만 달러다. 만기 회수기간은 1개월, 3개월, 6개월 등이며, 협상을 거친 할인가로 판매되었다가 만기일에 회수된다. 할인율이 클수록 투자수익도 커진다.

# 은행간 대출, 은행간 대출금리 '은행은 항상 서로 돈을 빌려준다'

자금시장의 핵심은 일반 금융기관의 경상계정을 보유한 중앙은행이지만 실질적인 거래는 리보금리LIBOR : London Interbank Offered Rate(은행이 다른 은행에 돈을 빌릴 때 적용되는 평균 금리다)에 의해 조정되는 ' 은행 간 대출 '이 주도한다. 매일 오전 11시가 되면 영국은행가협회가 리보금리를 결정해서 11시 45분경에 발표한다. 그 순간 은행이 다른 은행에 돈을 빌려주는 기준점이 마련된다. 리보금리는 주택담보대출, 기업대출, 신용카드 등에 대한 금리의 형태로 일반인(소매상)에게도 연쇄반응을 일으키는 자금시장의 '도매상'이다. 현재 세계적으로 350조 달러에 이르는 금융상품의 금리를 정하는 기준점의 역학을 맡고 있다. 런던에서는 전 세계 은행 간 대출의 20% 이상이 이뤄지며 도쿄와 브뤼셀 등 해외의 다른 도시에도 리보금리와 같은 티보Tibor와 유리보euri-bor같은 은행간 대출금리가 있다.

'예전에는 환생이 가능하다면 대통령이나 교황이나 4할 타자로 태어나고 싶다는 상상을 했었다. 그러나 나는 요즘 채권시장으로 태어나고 싶다. 채권 시장은 모든 사람을 벌벌 떨게 하는 힘이 있다.

-제임스 카빌, 빌 클린턴 대통령의 대선전략고문, -

금융세계에서는 채권시장이 주식시장을 능가한다. 기업이 부채가 자본보다 앞서듯이 말이다. 최근의 세계 채권발행 총액은 약 50조 달러로 추산된다. 수천억 달러의 국채가 유통되고 있는 점에서 채권시장의 지대한 영향력을 짐작할 수 있다. 채권시장이 정부 정책을 좌우할 정도다. 한 나라의 재무부가 보증하는 국채 는 안전한 것(국채의 안전성은 발행한 나라에 따라 다르지만) 그리고 투자자들이 쉽게 사고 팔 수 있는 유동성이 높은 것으로 간주되었다. 회사채 도 그것을 발행한 회사가 보증을 하는 것이지만 이자를 지불하 고 궁극적으로 원금을 상환할 수 있는 능력이 채권의 안전성을 좌우 된다.

나라와 기업은 운전자금을 위해 채권을 발행한다. 기관 투자자들은 정기적인 수입원으로서의 채권에 매력을 느낀다. 그들은 회사채로 6개월이나 1년에 한 번씩 이자를 받을 수 있고, 채무불이행 사태가 없을 경우에는 만기일에 원금을 회수할 수 있다. 회수기간은 보통 5년에서 10년 사이다. 채권은 언제나 100%의 가격(액면가)에서 발행되고, 채권의 가격은 회수기간에 등락할 수 있다. 채권 가격이 오르내리면 채권의 현행이자수익률(1일 단위의 이자수익률)'과 '만기수익률(만기일에 비례하는 수익률) 모두 영향을 받는다. 일반적으로 채권은 대기업이 기관 투투자들을 겨냥해서 발행하는 것이다. 최근에서야 1천 달러, 2천 달러짜리 낮은 채권을 개인 투자자들도 거래할 수 있게 되었다. 소매채권시장은 현재 주요 거래소에서 소액으로 사고팔 수 있는 우량 기업의 채권이 상장되고 있기 때문에 차츰 몸집이 커질 것으로 보인다.

상대적으로 규모가 작은 중소기업이 주식을 양도하거나 은행 대출에 매달리는 일없이 자본을 마련할 수 있도록 중소기업의 채권발행을 허용하려는 움직임도 있다. 소규모 가업기업인 미텔슈탄트Mittelstand가 발달된 독일에서는 이미 소액채권 대상의 후순위채 거래소가 있다.

채권 : 회수기간duration에 영향을 받아 만기일을 감안하는 방식으로 지수를 산정함.

빅스는 시카고 옵션거래소 변동성지수다. 변동성 지수volatility index는 향후 30일 동안 생길 것으로 예측되는 S&P 500 지수의 등락폭을 의미한다. 빅스VIX, 1993년부터 S&P 500 지수 옵션가격을 근거로 산출, 기준가와의 차이로 표시되면, 산술적 수치보다 백분율 차이가 더 중요하다. 빅스는 숫자 뒤에 % 단위를 붙여 읽으면 된다. 변동성은 시장의 불안정성을 일정 부분 반영하는 지표다. 변동성은 유가증권이 대양으로 매매되고 가격이 자주 오르내릴 때 커진다. 변동성이 커지면 투자자들은 불안해진다. 빅스는 투자자의 '공포'의 지표이자 '투자심리'의 지표로 본다. 빅스를 참고해서 투자자들은 매수주문과 매도 주문을 내놓는다. 빅스가 상승할 것이라고 예측될 때 사고 하락할 것 같으면 판다.

주식시장은 투자자들에게 채권시장보다는 친근한 곳이다. 기관 투자자들이 대량으로 사고 팔지만, 세계 여러 나라에서 일종의 국민 스포츠가 되어가고 있다. 시가총액이 수십억 외환 시장 주문의 종류 달러에 수준인 초대형주 기업의 주식부터~ 시가총액이 100만 달러 이하인 초소형주 기업의 주식까지 어울려 온갖 업종과 기업이 망라되는 매우 관대한 시장이다.

# 주식시장 상장 : 기업공개IPO ; Initial Public Offering

비공개회사가 상장을 통해 주식의 전부를 공개하는 절차다. 공개되는 주식에는 창업자가 보유한 주식과 회사가 자본을 확충하기 위해 신규 투자자들을 유치하는 과정에서 마련한 새로운 주식이 포함된다. 기업공개는 회사의 창업자에게 하나의 출구이자, 규제가 된다. 투자자들의 요구와 당국의 감시가 있지만, 그럼에도 기업공개는 자사의 주식매매를 유도함으로써 유동성을 창출하고, 창업자가 추후 직원들에게 지불할 현금을 선사한다. 직원들은 실제 주식과 미래의 특정시점에 특정 가격으로 주식을 추가로 매입할 수 있는 권리인 스톡옵션 을 확보할 수 있다. 곧 기업은 기 업 공개를 통해 회사의 안전성과 성장세를 담보하는데 주력 할 수 밖에 없다.

# 페이스북 나스닥NASDAQ 상장

2015년 페이스북의 나스닥 상장은 첨단기술기업으로서 역사상 최대규모였다. 전체 기업 중에서는 카드 회사인 비자Visa와 전력회사인 에넬Enel에 이어 역대 3위 규모였다. 페이스북 상장을 주도한 투자은행들은 소셜 미디어 업계의 거물인 페이스북의 공보가를 주당 38달러, 기업가치(시가총액)를 1,040억 달러로 평가했다. 기업가치를 연간수익의 약 100에 해당한다고 착각하게 되었다. 하지만 시장으로 그렇지 않다고 판단, 주식매매가 시작되고 며칠동안 주가가 10% 넘게 하락, 이후 투자자들이 페이스북과 투자은행이 정보를 적절히 공유하지 않은 점을 지적하며 소송전이 어어졌다. 여하튼 기업공개를 한 페이스북 창업자인 마크 주커버그는 억만장자가 되었고, 직원들과 초기 투자자들은 상당수가 백만장자가 되었다. 하지만 페이스북은 이제 시장의 힘에 완전히 노출되었고, 앞으로 분기마다 잠재적 성장뿐만 아니라 실제적 성장에 의해 자사의 가치를 입증해야 한다.

1) 주식을 공개하기로 결정하면서 시작된다

2) 최종단계에는 상장 발료, 주가 산정, 투자자 모집, 주식매매(공개일-임팩트 데이Impact day에 시작된다) 등이 진행된다.

* 회사는 기업공개일에 주식종목코드(시장 식별코드)를 지급받는다.

*뉴욕증권거래소에서는 1985년부터 지금까지 매매 시작 오전 9시 30분에 시작종이 울리면서 개시된다. 새로 등록된 기업을 환영하는 의미로 개장을 알리는 시작종opening bell을 울리는 것으로 유명하며 환영행사에 해당 기업의 임원들이 등장하는 것이 상례다.

기업공개를 주관한 투자은행은 주가를 안정시키기 위해 주식을 매입하는 '시장조성'과정에 개입할때가 많다. 시장은 결국 이 신규 상장기업의 가치를 나름대로 판단을 내릴 것이고 거래 유무는 거기에 달렸다. 초기부터 주식거래가 활발할수도 있고 상황이 나쁘면 이목이 끌리 못할 수도 있다. 신규상장기업은 자력으로 가치를 입증하는 모습을 지켜봐야 할 것이다. 적어도 6개우러 동안은 주식을 팔 수 없는 창업자의 입장에서 기업공개는 유익하면서도 혹독한 과정이다.

외환시장은 각국 통화가치의 상대적 변화다. 외환거래의 전형적 사례는 달러화 대비 유로화의 가치가 떨어질 것이라는 기대와 예측을 통해 미국 달러를 사는 동시에 유로를 파는 것이다. 외환거래 또한 투자은행과 기관 투자자들의 무대다. 일반 기업 및 개인 거래의 필수이기도 하다. 기업은 외국에서 소득을 올릴 경우 시장 변동에 의한 피해를 최소화하는 동시에 소득을 본국을 송금해야 한다. 개인도 해외에서 주택을 구입할 경우 외환시장에서 자국의 통화를 해당 국가의 통화로 바꿔야 한다. 환율변동에 따른 위험에 대비하고 피해를 최소화 하는것이 중요하다.

# 외환 거래에서는 언제나 하나의 통화를 구매하는 동시에 다른 통화를 판매하는 것이 한 쌍이다.

환율은 언제나 영국 파운드& 미국 달러(GBP/USD)나 미국 달러&일본 엔(USD/JPY) 한 쌍으로 표시한다. 달러는 아직 세계에서 가장 자주 거래되는 통화다. 달러 다음으로 유로인데 비중은 상다한 격차를 보인다. 유로 다음은 엔과 파운드이고, 최근에는 오스트레일리아 달러와 캐나다 달러의 거래 비중이 꽤 증가했다.

EUR/USD 유로 VS. 미국 달러 - 반달러(anti-dollar)

GBP/USD 영국 파운드 VS. 미국 달러 - 스털링케이블(sterling cable)

USD/JPY 미국 달러 VS. 일본 엔 - 더 엔(the yen)

USD/CHF 미국 달러 VS. 스위스 프랑 - 스위시(swissie)

USD/CAD 미국 달러 VS. 캐나다 달러 - 루니(loonie)

AUD/USD 오스트레일리아 달러 VS. 미국 달러 - 오시(aussie)

NZD/USD 뉴질랜드 달러 VS. 미국 달러 - 키위(kiwi), 키위달러(kiwii dollar)

원자재 시장은 농업과 광업, 석유와 금 등 다루는 시장이다. '연성 원자재'(콩, 지방 종자, 밀, 옥수수, 차, 커피, 오렌지 등 주요 일상식품), '경성 원자재'(주요 산업공정에 활용되는 자동차 엔진이나 휴대전화 마이크로칩 같은 각종 제품의 부품)으로 나뉜다. 원자재는 생산자, 매매업자, 분석가 등이 활동하는 전문 거래소에서 매매된다.

미니아폴리스 곡물거래소 : 밀, 귀리, 옥수수 등의 생산자와 가공업자를 위한 시장

런던 금속거래소 : 알루미늄, 구리, 주석, 니켈, 납, 알루미늄 합금, 코발트, 몰리브덴 등 비철금속의 매매업자를 위한 세계적인 시장

석유(화석연료며 탄화수소 화합물 ) 는 세계에서 가장 중요한 에너지원이자 세계경제의 생명수다. 석유 가격은 언제나 배럴당 현물가격이다. 1배럴은 159L다. 원유 파생상품의 중요성을 고려해서 정유소에 투자하는 사람들도 있다. 원유는 정제과정을 통해 가솔린, 디젤유, 제트 연료, 엔진오일, 프로판가스, 등유 등 소비재로 변심하여 부가가치를 높인다.

석유수출국기구OPEC : 1960년 바그다드에서 이란, 이라크, 쿠웨이트, 사우디아라비아, 베네수엘라의 5개 석유수출국에 의해 창설되어 지금은 알제리, 앙골라, 에콰도르, 리비아, 나이지리아, 카타르, 아랍에미리트가 추가로 가입해 총 12개 회원국으로 구성됨. 1973년 1979년 12차 석유파동을 겪었다. 석유시장은 급등락을 반복해왔다. 1999년 배럴당 17달러로 저점을 찍었고, 2000년에 35달러로 치솟았다. 2008년 배럴당 145달러로 최고점에 도달, 그뒤 30달러 수준으로 곤두박질 치고 지난 몇 년간 회복세를 보이다. 2011년 100달러를 돌파했다

기타 에너지 자원 중 금시장 은 독보적인 유산이 있다. 금은 수많은 투자자의 철저한 상업적 이유로 이목을 집중시켰다. 한 나라의 국가준비금의 중요한 부분이며 위기에 대비한 방파제이자 은행권을 지탱하는 토대다. 실제로 비상시 대비해 금에 집중적으로 투자하는 사람이 많다.

금은 비상시에도 거래가 가능하다.

금 가격은 (달러로 매겨지지만 특정 통화에 좌우되지 않는다) 전쟁이나 외환 시장 주문의 종류 금융위기가 임박할 때 오른다.

금은 물가가 상승할 때도 가치가 유지되는 경우가 많다.

물가상승의 대비채기으로 많은 사람들이 보험으로 생각한다.

채권거래와 달리 금거래에는 거래상대방 위험이 전혀 따르지 않고 채무도 발생하지 않는다.

금 가격이 소문과 억측에 휘둘린다.

금은 저장비용과 운반비용도 비싸다.

금에서는 이자나 배당금이 생기지도 않는다.

상장지수 펀드에 관심 : 다수의 소규모 금 채굴 업체들이 주식을 하나로 묶어 단일 가격을 제시해 투자자들이 위험을 분산시키기 위해서다.

상품을 연계매매 : 최종 소비시장에서의 가격 변동성을 관리하기 위해서다.

* 브레턴우즈 협정 : 미국은 2차 세계대전 이후에 금 1온스를 일정한 가격(35달러)으로 고정시켰고, 다른 나라들은 자국 통화를 미국달러에 고정해 금을 환율 설정기준으로 삼았다. 금을 기준으로 화폐가치를 평가하는 '금본위제'를 고수하면 통화 공급이 제한되어 본원통화량 확대에 어려움을 겪을 수 있어 여러 나라들이 자국 환율을 미국달러에 고정시키기로 합의한 협정이다.

탄소거래시장은 급성장하고 있다. 기업 입장에서 탄소거래는 일석이조의 장점이 있다. 탄소거래에 참여하면 지구온난화 감소에 기여할 뿐만 아니라 주요 오염물원이라는 이미지를 씻을 수도 있다(자료 블룸버그)

보험계약서는 보험시장의 핵심 상품이다. 부동자금에 속하는 보험료는 투자의 대상이 될 수 있다. 보험업자들은 세계금융시장에서 손꼽히는 투자자이자 운용자이기도 하다. 보험시장은 크게 생명보험과 손해보험으로 나뉜다. 전자는 생명보험증서, 퇴직연금, 개인연금 등과 관계있고, 후자는 여행보험, 운송보험, 재물손상보험, 신용보험 등 다양한 종목으로 구성된다.

요약만 간다하게 해보려고 했는데 거의 옮겨오다싶히 적어버렸습니다. 알지만 제대로 깊이 알지못하는 분야인데요. 머릿속에 오고가는 것들을 일목요연하게 말할 수 없음이 지금의 제 수준인것 같습니다. 정말 어렵네요.. 북한의 화폐가치에 대해서도 말하고 싶었습니다. 다음에 그런 기회가 있기를 바라며.. 여기까지. ^^;

현물 시장 : 현재 가격에서 이익을 얻는 방법

현물 시장은 투자에 뛰어 들고 의심스러운 결정을 내리기 전에 숙지해야하는 외환 시장 주문의 종류 많은 전문 용어 중 하나 일뿐입니다. 그러나 현물 시장에 익숙하지 않고 현물 시장이 무엇인지, 얼마나 많은 종류가 있는지, 단점과 장점과 같은 질문이있을 수 있습니다. Finxpd의이 기사는 필요한 모든 정보를 제공합니다.

스팟 마켓이란 무엇입니까?

스팟 마켓이란 무엇입니까?

"현물 시장"은 상품 및 기타 금융 상품이 일반적으로 즉시 배송을 위해 거래되는 금융 시장의 한 유형을 의미합니다. 배달은 상품 또는 금융 상품이 금전적 지불의 대가로 물리적으로 이전되는 프로세스입니다. 현물 시장은 때때로 현금 시장 또는 실제 시장이라고도합니다. 그 이름에 관계없이, 그것은 항상 거기에서 일어나는 거래의 즉각적인 측면을 나타냅니다.

"시장"이라는 용어는 일반적으로 금융 상품 거래를위한 장소를 설명하는 데 사용되는 것으로 보입니다. 선물 시장, 나중에 거래되는 거래와 달리 현물 시장은 즉각적인 거래를 허용합니다. 거래는 증권을 거래하면 즉시 발생합니다. 증권 또는 상품 거래의 평균 기간은 영업일 기준 일곱 일이며, 외환 거래는 영업일 기준 이틀 밖에 걸리지 않습니다.

현물 시장 이해

현물 시장 이해

현금으로 배달과 결제는 일반적으로 현물 시장에서 공동 발생합니다. 그러나 현금 이체와 상품 또는 상품의 실제 배송을 포함하는 결제는 대부분의 조직 된 시장에서 영업일 기준 2 일 (즉, T + 2)이 걸리는 경우가 많습니다. 결과적으로 계약 이행은 T + 2 결산일에도 불구하고 현재 가격 및 수량으로 현장에서 발생합니다.

대신, 전달 및 선물 시장에서 당사자는 미래의 기본 품목에 대한 배송 날짜와 가격에 동의하고 그 시점까지 배송을 연기합니다. 이 때문에 선물 시장은 현물 시장과 달리 오늘날 계약을 체결합니다. 현물 시장은 필요한 인프라가 즉각적인 거래를 용이하게하는 경우 나중에 정산으로 기능 할 수 있습니다.

예제

투자자 (Harpers)가 NASDAQ Global Select Market에서 Apple (AAPL) 5,외환 시장 주문의 종류 000 주를 인수하기를 원할 때, 이것은 현물 시장 거래 (NASDAQ)의 예입니다. 그는 브로커에게 연락하여 $ 161.51의 현재 시장 가격으로 주식을 구입할 계획입니다. 브로커는 합의 된 구매 가격 $ 807,550을 판매자에게 즉시 송금합니다. 청산 된 자금을 수령하면 판매자는 Harpers에게 주식을 발행 할 것입니다.

현물 거래란 무엇인가요?

현물 거래란 무엇인가요?

이익을 얻기 위해 현물 거래자는 일반적으로 가치가 증가 할 것으로 기대하면서 상품에 투자합니다. 상품의 가격이 상승하면 현물 시장에서 이익을 위해 판매 할 수 있습니다. 단기 판매는 현물 거래자를위한 또 다른 옵션입니다. 이 방법은 금융 상품을 판매 한 다음 더 저렴한 가격으로 다시 구매하는 것을 수반합니다.

현물 가격은 상품의 현재 시장 가치입니다. 증권 거래소에서 시장 주문을 하여 현재 시장 가격으로 구매하거나 판매 할 수 있습니다. 분명히하기 위해 증권 거래소에서 시장 주문을하면 거래가 완료되는 동안 가격이 변경되지 않을 것이라는 보장은 없습니다. 결과적으로 원하는 가격으로 요청을 이행하기에 충분한 재고가 없을 수 있습니다. 예를 들어, 현물 가격으로 Apple 기술 주식 (AAPL) 100주를 주문하고 80주만 사용할 수 있는 경우 나머지 주문을 Apple Stock(AAPL)으로 다른 가격으로 채워야 합니다.

현물 원자재 가격은 공급과 수요 사이의 균형을 반영하기 위해 끊임없이 변동합니다. 규칙은 구매자와 판매자 사이에서 직접 이루어지는 현물 거래마다 다릅니다. 주문서가 아닌 제삼자로부터 소정의 금액과 가격을 확보하는 것이 가능합니다.

배송 기간은 기기에 따라 즉시 T+2 영업일까지 다양합니다. T+2는 거래일 이후 영업일 기준 2일을 의미합니다. 주식과 주식은 항상 실제 인증서를 통해 이전되었습니다. 과거에는 외환 시장이 전신 송금, 직접 예금 및 실제 통화로 자금 이체를 처리했습니다. 모든 것이 이제 디지털이기 때문에 배송은 사실상 즉각적입니다. 그럼에도 불구하고 암호 해독 교환은 시계 주위에 열려 있으며 즉각적인 거래를 허용합니다. 불행히도, P2P 또는 OTC 거래의 배달 시간은 더 길어질 수 있습니다.

현물 시장의 종류

현물 시장의 종류

현물 시장에는 조직 된 시장 교환과 장외 (OTC)의 두 가지 주요 종류가 있습니다.

조직 된 시장 교류

조직 된 시장 교류

거래자는 조직 된 시장 거래소의 중앙 위치에 모여 다양한 금융 상품 및 상품에 입찰을하고 비즈니스 기회를 논의합니다. 전자 거래 플랫폼 또는 물리적 거래 데스크를 사용하여 상품과 서비스를 교환 할 수 있습니다. 일부 거래소에서 엄청난 양의 거래로 인해 전자 거래 플랫폼이 생겨 즉각적인 가격 결정을 가능하게함으로써 거래를보다 효율적으로 만듭니다.

거래소는 다양한 금융 상품과 상품을 거래하거나 특정 범주의 상품에 집중하여 틈새 시장을 개척 할 수 있습니다. 시장 제작자 역할을하는 거래소의 중개인은 비즈니스 거래를위한 정상적인 사람들입니다. 교환 외환 시장 주문의 종류 표준은 거래소의 거래 상품의 표준화를 규제합니다.

교환되는 상품에 대한 최소 계약 가격과 특정 수량 및 가치에 대한 최소 계약 가격이있을 수 있습니다. 수수료는 수많은 입찰가 (구매 제안 가격) 및 제안 (판매 표시된 가격) (판매하기 위해 제공되는 가격)을 편집하여 설정됩니다. 현물 시장의 가격은 급속하고 심지어 초 이하의 변동에 영향을받습니다.

거래 프로세스의 모든 단계와 거래소의 모든 규정이 표준화되어 있습니다. 주로 주식을 거래하는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)와 주로 상품을 거래하고 옵션과 선물 거래를 가능하게하는 시카고 상업 거래소 그룹은 잘 알려진 교환의 두 가지 예입니다.

카운터 이상(OTC)

카운터 이상(OTC)

장외(OTC)는 상호 합의에 의해 결정된 방식으로 사업을 수행하기 위해 무역이 이루어지는 곳을 말합니다. 거래를 감독하는 중립적 인 제삼자나 거래를 감독하는 시장 규제 기관 역할을하는 중앙 집중식 대행사는 없습니다. 반면에 구조화되지 않은 시장에서는 거래되는 기본 자산이 수량, 가격 또는 기타 측정 가능한 특성 측면에서 표준화되지 않을 수 있습니다.

결과적으로 구매자와 판매자는 거래를 완료하기 전에 먼저 모든 거래 조건을 협상해야합니다. OTC 시장 거래의 주로 기밀 특성으로 인해 가격 정보는 공개되거나 공개되지 않을 수 있습니다. 환전을위한 장외 시장은 그 종류의 가장 활발하고 잘 알려진 시장입니다.

현물 시장의 장점과 단점

현물 시장의 장점과 단점

현물 시장의 장점

  1. 현물 시장은 모든 참가자가 사용할 수있는 현재 시장 가격으로 공정하고 개방 된 거래를 제공합니다.또한 포지션 및 현물 시장 계약은 일반적으로 수행하기가 더 간단합니다.
  2. 현물 시장의 구매자와 판매자가 거래 조건에 만족하지 않으면 거래 조건이 될 때까지 기다릴 수 있습니다.
  3. 모든 거래는 즉시 완료됩니다.
  4. 각각에 대해 최소 투자 금액을 요구하는 일부 선물 계약과 달리 현물 시장 거래는 최소 자본을 필요로하지 않을 수 있습니다.

현물 시장의 단점

  1. 투자자는 자산이 "실제 가격"에 도달하기 전에 변동성이 큰 금융 상품과 상품을 부풀린 가격으로 구매함으로써 신속하게 이익을 얻을 수 있습니다. 이 때문에 현물 시장에서의 거래는 특히 투기성이 높은 제품을 다룰 때 위험할 수 있습니다.
  2. 현물 시장 거래가 완료된 후 한 쪽이 거래에 문제가 발견되면 운이 좋지 않을 수 있습니다.
  3. 포워드 및 선물 거래와는 달리, 당사자들이 미래의 날짜에 결제 및 배송에 동의할 때, 현물 거래는 일반적으로 이러한 다른 형태의 거래를 특징짓는 선입견이 부족합니다.
  4. 즉각적인 물리적 전달의 필요성으로 인해, 현물 시장은 시간에 민감한 거래 상대방의 기본 위험이 금리 현물 시장의 한 요인입니다.
  5. 현물 시장 통화 거래는 시장 제작자의 재무 안정성에 달려 있기 때문에 거래 상대방 위험에 취약합니다.

결론적으로, 현물 시장은 상업 교환을위한 고전적이고 잘 정립 된 플랫폼입니다. 그러나 일부 사람들은 선물 시장, 같은 유형의 자본을 유치하는 외환 시장과 같은 크고 견고한 산업에 끌릴 수 있습니다.

조직적인 시장 거래소 또는 장외 거래와 같은 필요한 거래 촉진 구조가 마련되어있는 한, 거래는 물리적으로 발생할 수 있습니다. 이 시장에는 거래 시간, 운송 비용, 금리 또는 거래 상대방 위험 변동이 없습니다.

사람들은 현물 시장에서 부패하지 않고 쉽게 버릇없는 자산을 사고 파는 것입니다. 예를 들어, 과일과 씨앗은 부패하기 쉬운 품목이며, 금과은은 시장에서 훨씬 작은 역할을하는 부패하지 않는 상품의 예입니다.

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- 교리 하에 돈은 상품과 서비스와 맞바꿀 수 있는 것으로 엄격하게 정의됨. 서로 다른 통화가 교환되려면 같은 가치를 가지고 있어야 함 .

· 예) 100 달러 를 같은 가치의 영국 파운드 로 바꾸는 것은 용납 . 환전상이나 은행에 서비스에 대한 대가로 값을 지불하는 것 또한 용납

① 실물 거래: 한 집단이 당일 혹은 이틀 안에 다른 집단에서 특정 금액의 통화를 지불할 것을 약속 , 구매자가 외화로 얼마나 지불할 것인지 예상한 금액을 거의 즉시 사용

② 선물환 거래: 한 집단이 다른 집단과 함께 특정 환율에 이르렀을 때 환전 . 그러나 환율이 거래 후에 결정되며 통화의 이자 수준도 연관되기 때문에 이슬람 율법상 문제. 이자뿐만 아니라 통화 혹은 돈을 ' 상품' 으로 간주

- 빈번하게 변동되는 환율의 위험에 대응하기 위해 자주 쓰이는 거래 방식

- 이슬람 신자들에게 문제가 되는 이유는 선물환 거래를 통해 이익을 얻는 것은 두 국가 통화의 서로 다른 금리를 고려한다는 뜻이기 때문

- 돈은 상품과 같이 거래돼서는 안 되며 추측에 근거한 단계를 거치면서 돈을 거래하거나 사고파는 행위는 이슬람에서 금기

- 이슬람 허용 범위는 실물로 거래하거나 혹은 즉시 체결되며 두 집단 모두가 비율을 알고 있고, 그 어떠한 짐작 혹은 금리가 연관되지 않은 실물 거래

□ 외환 중개업에 대한 인식

ㅇ 이란에서 외환 활동이 금지된 이유

- 이란 사이버 수사대(FATA) 는 2011 년 3 월 공식적으로 이란의 외환 중개를 금지한다는 내용을 공표

① 이란 증권거래기구(Iran Stock Exchange Organization) 가 외환 거래가 불법이라는 성명을 발표

· 모든 외환 관련법인 실체와 활동이 불법이라는 내용이 포함

· 사실상 이란의 모든 중개업자들은 이란 증권 거래기구 혹은 중앙은행으로부터 자격을 받지 못했고, 사람들이 중개업자를 찾을 때 이들은 검사보조로 간주

② 주식시장법 제1 조 49 항에 따르면 ' 허가 없이 중개 혹은 딜러와 같은 행위가 적발될 시 1 개월에서 6 개월간 실형에 처해지거나, 행위로 야기된 이윤 혹은 손실의 최대 3 배의 벌금형에 처해질 수 있으며 두 형벌이 함께 부여될 수도 있다' 라고 명시

ㅇ 이란 중앙은행은 환율 안정화를 위한 이중환율제도 실시 중

- 경제 경쟁력 유지. 미리 정해 놓은 수준에서 화폐적 베이스의 외화 보유고 달성

- 1970 년대부터 1990 년대까지 30 년에 달하는 시간 동안 이란 이슬람 공화국의 환율제는 하나 이상의 공식 환율이 존재하는 다층체계

- 시간이 지난 이후 이란의 경제는 다양한 형태의 환율 규제를 거쳤는데, 이는 공개 시장과 별개인 암시장의 등장을 야기함 .

- 혁명 전후 이란 중앙은행은 환율 고정 및 안정화를 위해 노력하고 있음.

공식환율과 시장 ( 비공식 ) 대미환율

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자료원: Central Bank of Iran

- 흰색 부분은 1993 년 환율 통합 이전 시기이며, 밝은 회색 부분은 1993 년 환율 통합 이후이면서 2002 년 환율 통합 이전 시기

- 어두운 회색 부분은 하나의 특정 환율로 환율제 수 감소를 야기한 2002 년 환율 통합 이후 시기

- 이란의 다수 환율제도는 관습적으로 이란 경제를 위한 시도였으나, 해당 시스템으로 인해 공식 환율은 서로 다른 경제적 상황에 따라 달라짐 .

- 이중환율제도는 경제적인 성과가 좋지 않을수록 채용될 확률이 높음.

- 이런 이유로 이란 중앙은행은 1990 년도에 공식 환율의 수를 7 개에서 3 개로 줄이려는 시도를 함 .

- 이후 1993 년 3 월 , 3 개의 공식 환율은 통합됐고 공식 환율이 이중 환율제도로 정착

- 이중 환율시장에 붙은 할증료가 통합 이후 시기에 즉시 사라지자, 경제적 성과와 이중 환율시장을 연관 짓는 부정적 피드백 매커니즘 등장

- 주요 수입에 지속적으로 환율을 제공하고 가파르게 떨어지는 국제 유가와 함께 유리한 환율로 외채를 상환하는 것은 이란 정부 재정 상태에 좋지 않은 영향을 미침.

- 이는 공식 환율과 이중 환율 분리를 야기했고 1994 년 5 월 당국자는 더 악화된 수출 비율을 기록하면서, 공식 환율과 더불어 이중 환율 제도로 회귀

- 1994 년 수출 비율의 도입 이후 공식 환율에 대한 이중 환율 시장의 할증 환율이 점진적으로 증가

- 그 결과 수출 비율이 달러당 3000이란 리알까지 떨어짐 .

- 1997 년 7 월 초 새로운 환율이 테헤란 증권거래소 (TSE) 에 소개됐으나 , 이전의 시도와 다르게 새로운 간극을 채우기 위한 새로운 환율은 이중 환율 시장에서 더 환영받음.

- 1 년 후 이란 중앙은행은 TSE 비율을 절하시켜 해당 비율과 이중 환율 시장 사이의 간극 감소

- 이후 2000 년 , 공식 수출 비율에서 출자한 수입 비율은 테헤란 증권거래소 비율로 점진적으로 이동

- 결과적으로 2002 외환 시장 주문의 종류 년 3 월 환율 통합 달성 , 해당 시점부터 이란 중앙은행이 관리 변동 환율제를 차용. 통합된 환율은 2003 년 달러당 8193이란 리알에서 2011 년 초 달러당 1만 이란 리알 언저리까지 증가

ㅇ 이란 중앙은행의 이란 리알화 가치 조절

- 지난 10년 동안 CBI 는 경제 경쟁력을 보호하기 위해 명목 환율변동 조절에 노력

- 국내 인플레이션이 국외 인플레이션보다 높으면 이란 리알화 가치 절하

- 이란 리알화 가치가 하락하면 동시에 외화가치 하락, 이는 시장 ( 비공식 ) 환율 상승 야기

- 이란 중앙은행은 명목환율을 조절하면서 외화 보유고 변동에 대응. 화폐적 베이스가 상대적으로 안정되도록 노력

- 이란 중앙은행의 외화 보유고가 증가하면서( 주로 석유 소득을 통해 ) 화폐적 베이스가 증가하기 시작했고, 이에 따라 이란 중앙은행은 외화 보유액을 줄이기 위해 이란 리알화 가치를 상승시킴 .

- 이란 중앙은행은 화폐적 베이스에 대한 외화 보유고의 비율이 상대적으로 변함없게 조절하려고 노력함.

- 그러나 2002 년 환율 통합 이후 명목 환율을 관리하고자 하는 이란 중앙은행의 두 가지 목표는 유의미하게 변동

□ 최근 3 년 환율 변화

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자료원 : CBI(Official), KOTRA 테헤란 데이터 베이스(Unofficial)

- 시장 대미환율은 2016 년 말 3만9000이란 리알을 초과하며 로하니 대통령이 2013 년 8 월 부임한 이후 최대 대미환율 기록

- 해당 환율로 이윤을 창출하려는 석유화학 회사들이 수출 대금 환전을 꺼려하고 영리회사들의 국제 거래에 대한 수요가 증가하자, 외국환 거래 수요가 감소했으며 상기 시기 환율 압박

- 이란력 상 마지막 달(2017 년 3 월 초 ) 에 해당 환율은 3만8000이란 리알 까지 떨어졌고 3만7700이란 리알 근처에서 변동

- 그래프에서 알 수 있듯이 시장 환율과는 대조적으로 공식 환율은 유의미한 변화를 보이지 않음.

- 그래프상 비공식 환율은 거의 상향추세였으며 2015 년 1 분기에 상승

- 2017 년 초 중앙은행은 점진적으로 두 환율 사이의 간극을 메우기 위해 계속해서 공식 환율 유지에 노력

- 중앙은행은 경제를 더 효율적으로 만들고 더 낮은 환율에 접근해 국영 시설과 대응하는 사기업 수준 필드를 조성하기 위해 환율 통합 추진

- 2016 년 12 월 이란 중앙은행은 은행 시장시세에서 거래되는 환율을 관리할 수 있는 외국환 공인은행이 있다고 밝혔으며, 달러화의 상승률을 조절하는 것에 일조할 전망이라 밝힘 . 또한 시장 비율에 대한 은행 환율 요건을 충족시킬 것을 주문함 .

- 이란 중앙은행은 무역상과 거래자들에게 외국환 공인은행에 문의해 그들이 요청한 달러를 구매하라고 요청

- 은행이 소비자의 요구를 알 수 있게 요청한 달러를 제공할 것이라고 밝힘.

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주: 1) The Right axis shows inflation rate(%), 2) The left axis shows exchange rate(Iran Rial), 3) 자 료원 : CBI

- 2002 년부터 이란 정부는 환율 통합 추진을 시작함.

- 그러나 2007 년과 2008 년 물가 상승률이 가파르게 증가했고 이란 중앙은행은 공식 ( 정부 ) 환율을 조절하는 것에 성공했지만, 동시에 시장 환율이 상승하고 있었기 때문에 이란 통화의 가치에는 도움을 주지 않음 .

- 2012 년 제재 심화와 국내 경제적, 정치적 문제로 인해 물가가 가파르게 상승하자, 이란 중앙은행은 이란 리알화의 가치를 다시 떨어트리고 공식 환율을 올림 .

□ 이란 외환시장 특징

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주: 1) The left axis is monetary base and NFA(Billion Iran Rial),
2) the right axis shows share of NFA from Monetary base(%), 3) 자료원: World Bank

- 2009 년 이란 리알화 가치 절하가 유의미하게 일어났을 때 순외화자산(NFA) 의 이란 리알화 가치가 상승하기 시작했으며, 이 시점부터 화폐적 베이스에서 순외화자산의 공유가 증가

- 대부분의 순외화자산(NFA) 은 국내 통화와 환전된 외화에 속해 있기 때문에 순외화자산 이란 리알화 가치에 좋은 영향

- 석유 수입으로 인해 국내 경제에 외화가 유입되면 정부는 이란 중앙은행에서 이란 리알화로 환전할 수밖에 없으며, 이는 더 높은 화폐적 베이스 산출

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주: 1) The left axis shows NFA and Monetary base(Billion Iran Rial),

2) The Right axis is price of one barrel of Oil(Iran Rial), 3) 자료원 : World Bank

- 높은 유가는 더 많은 석유 수입과 더 많은 정부 수입과 직결되기 때문에, 유가가 오르기 시작하면 순외화자산과 화폐적 베이스 또한 오름.

- 가정 경제에 이 높은 수입을 쓰기 위해서 정부는 외화( 주로 달러화와 유로화 ) 를 이란 리알화로 환전해야 함 .

- 민간 부문에는 이러한 통화를 위한 수요가 충분치 않기 때문에 이란 중앙은행은 전부 살 수밖에 없음. 이란 중앙은행이 해당 통화를 전부 사면 순외화자산 (NFA) 과 화폐적 베이스가 증가

통화 지표와 환율 사이의 관계

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주: 1) The left axis shows NFA and Monetary base(Billion Iran Rial),

2) the right axis shows Exchange rate(Iran Rial), 3) 자료원 : World Bank

- 순외화자산(NFA) 은 화폐적 베이스가 환율과 관련이 있음 .

- 환율 통합 이전에는 이러한 통화들을 공식 환율에 의거해 환전했지만 통합 이후 순외화자산(NFA) 의 가치가 변경됨 .

- 순외화자산(NFA) 의 이란 리알화 가치는 2002 년 3 월 통합 이후 즉시 상승

① 경제 경쟁력을 유지하기 위한 노력

· 자국 인플레이션과 외국 인플레이션 사이의 차이를 예의주시하는 것으로 이루어짐.

· 국내 인플레이션이 외국 인플레이션보다 높을 경우 정부는 이란 리알화 가치를 절하시킴.

② 외환보유고를 화폐적 베이스에 공유하기 위한 노력

· 외환보유고가 이란 화폐적 베이스의 큰 부분을 차지하기 때문에 이란 중앙은행의 외환보유고가 증가하면( 대부분 석유 수입의 증가로 인해 ) 화폐적 베이스가 증가하기 시작하고, 이란 중앙은행은 외환 보유고 가치를 떨어트리기 위해 이란 리알화 가치를 올림 .

- 이란 공직자들은 미국 대선과 이란 리알 가치 하락에는 어떠한 접점도 없다고 부인했지만, 트럼프가 11 월 미 대선에서 당선된 이후 이란의 화폐 리알은 짧은 기간 동안 가치가 하락한 바 있음 .

- 지난 1 월부터 외화 유입이 정부가 예상했던 바보다 적었음. 그 이유 중 하나는 큰 국제 은행들의 이란과 거래하면 미국과의 관계에 문제가 생길지도 모른다는 두려움 때문

- 외국환의 유입은 핵 협상 이후 정부의 예상보다 적었지만 이란의 성장정책이 통화 공급량을 활성화시킴. 이는 이는 환율을 올리면서 국내 통화와 국외 통화의 비율을 바꾸었음 .

- 이란의 일부 경제학자들은 로하니 대통령이 이란 경제와 외환 시장이 안정적인 상태에 도달했으며, 본인이 환율을 조절했다는 표지를 대선 광고로 내걸었다고 생각함.

- 선거에 있어서 달러 환율은 국가의 경제 상황을 반영하는 사항이기 때문에 상당히 중요한 부분을 차지함.

- 경제적 상황은 미국 달러화 환율 상승이 가속적으로 일어나면서 우려를 사고 있음.

- 외환 딜러들은 통상 달러화 가치가 늦가을 즈음 증가 경로에 진입할 것으로 예상

- 이 시점에서 연말로 들어서기 때문에 영리 기업의 수요가 증가, 시장의 이 계절적 수요는 1 월 수요라고 부름 .

- 기업, 은행 그리고 다른 경제 기관들은 연말인 이 시점에서 미국 달러 통화 수요는 시장 수요에 힘을 더함 .

- 이란인 들은 3 월 21 일부터 시작하는 이란력 상 새해에 13 일간의 휴일을 보냄. 이 시기에 해외여행 증가율과 비공식 환율이 상승함 .

- 실제로 이란 환율 시장은 앞서 언급한 이벤트에 항상 영향을 받는 것은 아님.

- 2017 년 노루즈에는 이란 대선으로 인해 환율이 지속적으로 안정적이었음.

- 계절적 효과를 주요 요인으로는 간주하지 않음.

ㅇ 정책 입안자( 정부와 중앙은행 ) 의 주요 목표는 외환에 대한 예상 수요의 감소와 공식 환율과 비공식 환율 사이의 차이 감소를 통해 외환 시장을 안정화하는 것

① 중앙은행은 혹시 모를 파동에 대비해 충분한 대안을 비축해야 하며, 예상치 못한 수요와 변동을 조절해야 함. 중앙은행의 능력은 중앙 은행 외화 자산의 규모와 지불의 균형에 따라 평가할 수 있음 .

② 새로운 제재 회피: 제재기간 동안 이란 중앙은행 , 석유 및 가스 등 서로 다른 분야의 이란 자산 중 759 억 달러가 2015 년 전까지 동결됐음 . 통합 프로그램을 용이하게 하기 위해 이란의 자산을 푸는 것과 거래 비용을 줄이는 것이 이란 중앙은행의 역할

③ 환율 통합: 통합이 인플레이션을 야기할 수 있기 때문에 최적의 시간은 지난 10 년과 비교했을 때 물가상승률이 가장 낮은 지금임 .

④ 이란 중앙은행은 이란력 상 연말에 무역 통계에 따라 달러에서 다른 외화로 통화를 바꿀 계획을 세움.

· 이란의 국제 무역은 주로 유럽 국가들과 중국과 이루어지고 있기 때문에, 달러는 이란 국제 거래에 큰 비중을 차지하고 있지 않음.

· 다른 주요 통화와 달리 달러 환율은 지난 몇 달간 변동이 잦았으며, 달러에 대한 모든 국제 수익은 손익 계산서의 부정확한 수치를 야기할 수 있음.

- 이란 중앙은행에 의하면 변동성이 낮은 통화로서 국제 수익을 보고하는 것이 외환 시장 주문의 종류 더 바람직함.

- 한편으로 이란 중앙은행은 국내 인플레이션 예상에서 달러의 우세한 역할을 감소시키고 싶어함.

- 보고 통화 변화는 ' 국제 무역에서 가장 많이 공유되는 외화' 혹은 ' 통화 바스켓' 의 뜻을 내포함 .

- 이란 중앙은행 관계자에 따르면 보고 통화의 변화가 환율 시장의 변동을 감소시킬 전망이라고 함. 그러나 해당 예상은 보고 통화를 바꾸는 것이 실질적이라기보다는 명목상의 변화만 야기할 수 있다는 회계 이슈이기 때문에 맞아 떨어지지 않을 수 있음.

ㅇ 이란 공개 시장의 기술적 패턴 통화 가격은 저항선을 따르지 않음. 공개시장에서 달러 가치의 상승은 명백

- 환율이 증가할 필요가 있다는 바를 알 수 있으나 가격이 중앙 은행에 의해 통제되고 있다는 사실을 고려해야 함.

- 해당 기준에 따르면 중앙 은행이 이틀 동안 달러를 공급하는 것을 삼가는 것만으로도 충분함. 값은 수요와 공급에서 자동적으로 상승할 것임. 그러나 반대의 경우도 고려해야 함 .

ㅇ 근본적으로 로하니 정권은 주요 공약 중 하나로 인플레이션을 조절하는 것을 내건 바 있음.

- 단일 환율시장의 등장이 공개 시장에서 외국환 가격의 움직임에 대한 심리적 효과를 야기

- 한편으로 외국환 환전이 유럽 은행들과의 국제 은행 간 통신 협회로 흐르지 않을 때까지 외국환 시장에 유의미한 영향을 끼치지 않을 전망

- 중앙은행은 외국환 시장의 안정성을 유지하고 외국 투자자들이 국내에 유입하는 것을 장려하기 위해 단일 통화의 도입을 시도했으나, 2017 년도 하반기 환율 변화는 크게 없을 것으로 예상

ㅇ 유가가 최저치를 기록하면서 압박감을 느끼는 이웃 산유국 통화와는 달리, 이란 리알화 안정을 유지할 것이라고 대부분의 이란 경제학자가 전망함.

- 이란은 다양한 수출시장을 보유하고 있으며 철강, 석유화학 , 피스타치오 , 사프란 , 페르시아 카펫에 이르기까지 다양한 품목 수출 가능

- 그러나 시장 참가자는 이란 리알화 가치 전망이 밝지만은 않으며 떨어질 수도 있다고 예측함.

- 상품가격이 하락하면서 다양화된 경제에도 불구하고 이란 예산에 압박을 가하고 있으며, 정부로 하여금 이란 리알화 가치를 절하시키게 하는 요인이 될 수 있음.

- 제재기간 동안 이란 리알화 가치가 위기를 맞았으며 암시장 환율까지 등장하게 됨.

ㅇ 이란 정부가 수행해야 할 다음 단계는 이중환율제도 폐지

- 중앙은행의 공식 정책은 제재 해제 이후 다시 한번 통합 환율시장을 구축하는 것임.

- 좋은 기능을 갖춘 파생 시장은 통화에 안정적인 영향을 끼칠 수 있고 대이란 외국 투자를 유치할 수 있음.

- 최근 국가 경제 발전에도 불구하고 제재의 영향력은 아직까지 투자자들로 하여금 많은 이유로 이란에 투자하는 것을 조심스러워 함.

- 또한 미국의 기관 투자자자들이 이란을 여행하거나 이란에 투자를 시도하는 것에 상당한 제재가 가해졌음 .

- 투자자는 이란 증권 중앙예탁기관(Central Securities Depository) 과 거래해야 하는데, 국제적 투자자는 HSBC 혹은 스테이트 스트리트 (State Street) 와 같은 해외 원주 보관은행 (Global Custodian Bank) 의 현지 지점과 거래하는 것에 익숙해져 있음 .

- 이란으로 국제 통화가 많이 유입될 가능성은 적으나 시장 참여자들은 5 억 달러에서 20 억 달러에 이르는 외화를 산정하며 이란의 시장 성장 가능성을 보고 있음 .


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